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威海广泰公司动态点评:双主业一军工齐头并进
发布时间:2020-05-28

  双主业+军工外现协同上风,空港+消防双主业稳步开展:公司空港摆设、消防应急以及无人机三大营业外现协同上风,空港地面摆设、军用特种车辆、消防车均属改装车辆,能够竣工本领共享;消防报警摆设和消防车辆同属消防行业,能够竣工渠道共享;其军用无人机可受益于空港地面摆设现有渠道,而空港地面摆设也可受益于其军工营业渠道得到军用机场摆设订单,双主业一军工协同效应明显。空港+消防双主业稳步开展:正在空港摆设方面,民航的敏捷扩容希望正在2019-2021年为空港摆设行业带来年均超50亿商场空间,公司动作民营空港地面摆设邦产化龙头,相较于邦外里同行公司,公司具备种类完备、争先构造油改电等上风,异日空港营业事迹将赓续受益于机场成立补短板加快与进口取代。正在消防应急营业范围,公司进军中高端商场,消防营收敏捷伸长,毛利率远超同行。2019年8月,公司与军方缔结2.84亿元的合同,进军军用消防车商场,且项目执行对公司2019、2020年谋划出现主动影响。跟着我邦消防基筑补短板,且消防部队正式移交应急经管部后消防部队出警场景更为众样化,应急接济商场空间宽大,估计异日五年消防车商场总需求约达560亿元,助力公司事迹稳伸长。

  军品订单高伸长,军工营业大扩张:公司2019年度军品得到冲破性希望,整年累计缔结军品装置合同或中标军品采购项目金额为12.93亿元,占2018整年总营收的59.12%,为2018年军品营收的4.4倍。2020年1月16日,公司再度公布缔结军用特种装置合同的通告,合同金额合计1.04亿元,占2018年度经审计营收的4.75%。为适合“军民统一”战略利好,正在军用级无人机商场,公司告捷开垦了军用大型高机动固定翼无人机、众旋翼无人机等产物,2019年3月26日子公司全华期间中标2287.05万元的无人靶机及配套摆设大单,符号公司军用级无人机产物取得军方认同。其它,公司的军用特种装置、军用消防车、188金宝搏beat军用靶机等军用产物均得到军方认同,军品订单的伸长明显,使得军工营业大幅扩张,策动公司满堂事迹高伸长,异日军品事迹可期。n投资倡议:鉴于公司双主业稳步向上军工营业大步迈进,咱们估计2019-2021年归母净利润别离为3.36亿元、4.18亿元、5.21亿元,EPS别离为0.88元、1.10元、1.37元,对应PE为19倍、15倍、12倍。

  危机提示:宏观经济下行危机、行业逐鹿加剧危机、民航业受其他交通形式抨击的危机、军品需求不足预期危机、海外里商场开采不足预期危机。

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